工商時報【康彰榮】
中國稍早陸續公布的8月經濟數據,多項指標都有優於市場預期的表現,許多投資機構也因此樂觀以對,認為中國經濟已經開始築底反彈,復甦有望。
在主要拉動GDP成長的投資、消費和出口「三駕馬車」上,中國8月的數據確實讓人眼睛一亮。在投資方面,前8月固定資產投資規模成長8.1%,優於市場預期的7.9%,其中最令人擔心的民間投資,8月年增2.3%,揮別了6月和7月的負成長。
消費方面,關鍵指標的社會消費品零售總額,8月成長率從上月的10.2%回升的10.6%;累計今年前8月成長10.3%。
至於萎靡許久的對外貿易,8月也有令市場驚喜的表現。以美元計,當月出口衰退幅度縮減至2.8%,進中友百貨大遠百新光三越口則反彈為正成長1.5%。而在7月,出口年減4.4%,進口則大減12.5%。
以產業表現看,製造業也表現不差。8月中國官方製造業PMI為50.4,不僅重返榮枯線上方,而且創下22個月新高;韓國必買保養品innisfree韓國必買保養品蝸牛霜韓國必買保養品清單化妝品品牌介紹化妝品使用心得評比化妝品成分查詢非製造業PMI也高達53.5,象徵服務業景氣持續擴張。台電
然而,實際情況有如數據所呈現的這般樂觀嗎?觀察中國經濟數據多年後,一般會發現,統計部門常有意無意地「隱惡揚善」,選擇性地挑出漂亮的數據來呈現給外界。
以投資數據為例,雖然8月中國的民間投資從6、7月的負成長反彈為正成長,但1至8月的民間投資成長2.1%,較去年同期下降3.6個百分點,並處於近年的新低點,且遠低於同期全社會固定資產投資成長8.1%,顯見當前在投資領域,仍靠中國政府投資大筆金錢進行基建在硬撐,民間投資依舊乏力 。
再來看進出口數據,相關數據與全球市場有著緊密的關係,而當前全球經濟並未看到明顯復甦的跡象,中國獨木難支,8月短期的數據反彈,很大原因與全球大宗商品價格波動有關。
個別的數據可讓我們一窺當前各領域的榮衰,但是整個經濟大環境是否就此轉好,可能還需要更多和更長期的數據來判斷,單從8月數據就談觸底反彈,還嫌太早。
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